Wiara w jena

Tokijski indeks giełdowy Nikkei 225 zanotował 3 kolejne zwyżki po ponad 3-miesięcznym poniedziałkowym dole. Inwestorzy optymistycznie oceniali perspektywy rozwoju japońskiej gospodarki, sugerując się m.in. podniesioną do 3,6 proc. prognozą wzrostu PKB w Japonii w roku finansowym do 31 marca 2005. W połączeniu z dobrymi danymi dotyczącymi dynamiki sektora usług (0,8 proc. w czerwcu wobec prognozowanych 0,5 proc.) nastawienie do jena było optymistyczne i zaowocowało wzrostem jego wartości. Wieści zza oceanu dodatkowo pomogły japońskiej walucie wspiąć się na najwyższe od 4 tygodni poziomy. Osłabieniu dolara sprzyjały obawy inwestorów o tempo przyszłych podwyżek stóp procentowych w USA. Zostały one wzbudzone przez niższą od oczekiwanej inflację cen konsumenckich w USA oraz bardzo słabe dane o nastrojach w sektorze produkcyjnym stanów New York i Philadelphia. Jen mógł w ubiegłym tygodniu zdrożeć jeszcze bardziej gdyby nie rekordowo wysokie ceny ropy naftowej na rynkach światowych (w piątek nawet ponad 48 USD za baryłkę). Mimo wypowiedzi analityków ich małym wpływie na dotychczasowe tempo światowego wzrostu gospodarczego, gwałtowne skoki ceny ropy mogą jednak stłumić popyt światowy. Japonia zaliczana jest do krajów, które mogłyby najbardziej ucierpieć z powodu wzrostu cen ropy naftowej, ponieważ jest niemal w 100 proc. zależna od importu tego surowca. W piątek po południu nastąpiła korekta kursu USD/JPY spowodowana masowymi zakupami amerykańskiej waluty na rynku eurodolara. Nawet po tej stracie jen zdołał zdrożeć w przeciągu 5 dni o 1,1 proc. do dolara. Na koniec dnia za 1 USD płacono 109,49 JPY.

Rekomendacje
Nastroje inwestorów sprzyjają jenowi. W następnym tygodniu rynek oczekiwać będzie danych o lipcowym bezrobociu i bilansie handlowym Japonii. Zeszłotygodniowy powrót zagranicznych inwestorów na tokijską giełdę również będzie sprzyjać umocnieniu jena. Presję na japońską walutę może wywrzeć ewentualny wzrost cen ropy naftowej powyżej 50 USD za baryłkę. Przewidujemy, że notowania kursu USD/JPY w przyszłym tygodniu wahać się będą w paśmie od 108,50 do 111,00 JPY za dolara.

Marek Węgrzanowski