W skrócie
Ministerstwo Pracy oszacowało stopę bezrobocia w lutym na 10,9%. W styczniu było to 10,5%.
Przyrost jest według naszych obliczeń wyraźnie wyższy niż wynikałoby z samych wahań sezonowych (nawet przy uwzględnieniu złych dla budownictwa warunków pogodowych w poprzednim miesiącu) i wyraża się w nim skłonność przedsiębiorstw do "twardej" reakcji na postępujące pogorszenie koniunktury. Według nas stopa bezrobocia może uciec w okolice 15% w tym roku.
Strategia rynkowa
Dobry dzień dla złotego
Zejście EUR/PLN i pozostawanie w okolicach 4,60 daje podstawy do mówienia o stabilizacji. Choć poprawa wartości walut wystąpiła również w krajach naszego regionu to wydaje się, że świadomość istnienia różnic pomiędzy tymi gospodarkami (a także względem innych krajów wschodzących) podnosi się co obniża prawdopodobieństwo kolejnej fali osłabienia.
Wczorajsza aukcja zamiany pokazała, że po tymczasowym wyczerpaniu możliwości inwestowania w papiery skarbowe o zapadalności do roku (z uwagi na aktualne poziomy dochodowości) popyt przenosi się na dalsze odcinki krzywej. Ministerstwu Finansów udało się zebrać z rynku 3,5 mld zł obligacji zapadajacych w maju tego roku i najwyraźniej wykup tej serii nie będzie sprawiał kłopotów.
Co to znaczy: Krótki koniec krzywej dochodowości może wykazywać tendencję do obniżania się po dobrych wynikach wczorajszej aukcji zamiany.
Zespół analiz makroekonomicznych
