Prawie 84-proc. redukcja na obligacjach dziesięcioletnich
W dniu 19 lipca br. odbył się piąty przetarg obligacji dziesięcioletnich o oprocentowaniu stałym i terminie wykupu 24 listopada 2009 roku (DS1109), wyemitowanych na podstawie listu emisyjnego Ministra Finansów nr 23/99 z dnia 27 października1999 roku.
Emitent wystawił na sprzedaż obligacje o wartości nominalnej 800 mln zł (o 200 mln zł mniej niż na poprzednim przetargu 17 maja br.). Przy zgłoszonym ze strony inwestorów popycie w wysokości 1.436,5 mln zł. (o 5,05 mln zł niższym niż w maju) zrealizował ofertę w 100%, redukując oferty z ceną minimalną w ok. 83%.
Średnia zaakceptowana cena ukształtowała się na poziomie 634,89 zł za 1.000 zł wartości nominalnej (673,43 zł na przetargu w dn. 17 maja 2000 r.). Ceną odcięcia była cena 632,10 zł (661,50 zł). Średnia ważona rentowność wyniosła 12,935% i była wyższa od średniej rentowności obligacji uzyskanej przez inwestorów na poprzednim przetargu o 103,8 punktu bazowego (pb.). Natomiast rentowność maksymalna wzrosła o 82,5 pb. do poziomu 13,007%. Poziom zaakceptowanych rentowności nie odbiegał od poziomu zaobserwowanego na rynku wtórnym w dniu przetargu.
Celem emisji obligacji dziesięcioletnich o stałej stopie jest wyznaczenie benchmark'u w dziesięcioletnim horyzoncie czasowym. Dlatego też, emitent nie powinien ograniczać sprzedaży w dniu przetargu w przypadku niekorzystnego rozkładu cen. Ponadto, z uwagi na wysoki popyt (ok. 180% wartości podaży), przyjęcie ofert według podaży, chociaż sprawiło, iż rentowność maksymalna przekroczyła psychologiczną barierę 13%, było na miejscu. Przy braku kolejnych dołujących rynek informacji w ciągu najbliższych kilku dni rentowności DS'ów powinny powrócić poniżej poziomu 13%. Dniem rozliczenia jest najbliższy poniedziałek (24.07 br.), dlatego też nie jest wykluczone, iż dzisiejsi "nabywcy" postanowią zrealizować zyski już w przyszłym tygodniu.
Kolejny przetarg obligacji DS1109 odbędzie się w dniu 20 września br. z terminem rozliczenia 24 września br. Inwestorzy, których oferty zostaną przyjęte będą musieli wykupić odsetki w wysokości 50 zł od jednej obligacji.
Łączna wartość sprzedanych od początku roku obligacji dziesięcioletnich o stałej stopie wynosi 2.492,9 mln zł. Oznacza to, że emitent wykonał już 85,9% założonej w ustawie budżetowej na rok 2000 sprzedaży tego typu instrumentu.
