Konsolidacja
W mijającym tygodniu kurs EUR/USD konsolidował się w bardzo wąskim przedziale wahań 1.198-1.208. Okazało się, iż stosunkowo małe straty spowodowane przez huragan Rita w rejonie Zatoki Meksykańskiej były zdyskontowane umocnieniem się dolara w ubiegły piątek i nie przełożyły się one na przebicie psychologicznej granicy 1.20.
W nadchodzących tygodniach należy jednak brać pod uwagę kontynuację długoterminowego trendu spadkowego rozpoczętego na początku roku 2005, bądź przynajmniej przetestowanie tegorocznego minimum na poziomie 1.187. Obecnie (piątek,16:40) EUR/USD jest notowany po 1.207.
Bieżący tydzień nie obfitował w szczególnie ważne wydarzenia i publikacje makroekonomiczne. Za umocnieniem się dolara amerykańskiego przemawiały wypowiedzi członków FED Thomasa Hoenig'a i Janet Yellen. Potwierdzili oni, że negatywne skutki huraganów Katrina i Rita na amerykańską gospodarkę ich zdaniem mają charakter przejściowy i nie wpłyną na wcześniej obraną politykę pieniężną, której priorytetem obecnie jest powstrzymanie presji inflacyjnej.
W obliczu braku w ostatnich wypowiedziach Alana Greenspana jakiejkolwiek wzmianki o możliwej zmianie nastawienia FED inwestorzy uznali, iż perspektywa zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych ? czego spodziewali się niektórzy analitycy po wystąpieniu huraganów Katrina i Rita - ulega odsunięciu w bliżej nieokreśloną przyszłość. Z danych makroekonomicznych publikowanych w USA zdecydowanie negatywny wydźwięk posiada spadek indeksu zaufania konsumentów we wrześniu br. do 86.6pkt względem 105.5pkt z poprzedniego miesiąca.
Pewną kompensację przyniosły dane dotyczące zamówień na dobra trwałe w miesiącu sierpniu br. Zanotowano wzrost aż o 3.3%, znacząco powyżej oczekiwań na poziomie 0.6%. Pozytywną wymowę tego wskaźnika zaciera nieco fakt, iż dotyczy on stanu gospodarki amerykańskiej przed spustoszeniami dokonanymi przez huragan Katrina, a zatem w niewielkim stopniu może on nawiązywać do sytuacji bieżącej. Pozytywnym zaskoczeniem dla rynku były także dane dotyczące liczby nowozarejestrowanych bezrobotnych (initial claims). Zanotowano wartość 356tys. nowych podań o zasiłek, znacznie poniżej oczekiwanych 420tys.
Istotnym czynnikiem przemawiającym z kolei za aprecjacją euro były doniesienia dotyczące negocjacji w kwestii utworzenia nowego rządu w Niemczech. Zdawkowe komentarze z obu głównych niemieckich obozów politycznych wskazują na możliwość uzyskania kompromisu: Angela Merkel określiła rozmowy jako "poważne i konstruktywne", podczas gdy według przedstawiciela SPD Franza Muntefering były one "owocne".
Jakkolwiek trudno jest wyciągać na podstawie tych szczątkowych informacji daleko idące wnioski, kurtuazyjne wypowiedzi polityków zdaniem obserwatorów wskazują na możliwość osiągnięcia porozumienia. Najtrudniejszą kwestią będą przy tym zapewne kwestie personalne, albowiem SPD póki co otwarcie liczy na obsadzenie najważniejszego stanowiska w rządzie.
Dodatkowo korzystny dla euro jest fakt, iż indeks Ifo wzrósł niespodziewanie we wrześniu do poziomu 96pkt zyskując 1.4pkt względem poprzedniego miesiąca, co wskazuje na poprawę nastrojów wśród niemieckich przedsiębiorców.
