Rynek odporny na Kaczyńskiego!
Wyborcze zwycięstwo Lecha Kaczyńskiego było oczywiście jednym ze scenariuszy rozważanych przez analityków Pioneer Pekao i polski rynek finansowy. Jedyną niespodzianką dla rynku mogła okazać się przewaga, którą uzyskał kandydat PiS nad swoim konkurentem, Donaldem Tuskiem z Platformy Obywatelskiej (PO).
Można założyć, iż zakończenie okresu wyborczego przyspieszy tworzenie koalicyjnego rządu PiS i Platformy Obywatelskiej. Zakładamy taki scenariusz przy świadomości poparcia, jakiej kandydatowi z PiS udzieliły partie skrajne, bardzo mocno akcentujące swoją opozycję wobec PO.
Dla rynku finansowego kluczowym będzie ustalenie i przedstawienie konkretnego koalicyjnego programu gospodarczego. Istotne znaczenie będzie miało m.in. uzgodnienie polityki podatkowej, budżetowej oraz stosunku do wcześniej przyjmowanego za pewnik (a obecnie kontestowanego) planu jak najszybszego wprowadzenia euro w miejsce złotego. Z pierwszych wypowiedzi Prezydenta - Elekta wynika, iż kwestia ta nie będzie priorytetem nowego układu rządzącego. Zdaniem Kaczyńskiego o tym, czy przyjąć euro zdecydować powinni obywatele w referendum, które mogłoby się jednak odbyć dopiero w perspektywie kilku lat (np. 2010 r.).
Naszym zdaniem, rozstrzygnięcie wyborów parlamentarnych i prezydenckich nie wpłynie w sposób istotny na rynek finansowy w Polsce. Nie można wykluczyć pewnych wahań kursu złotego i cen obligacji skarbowych (a tym samym - rentowności). Do czasu sformowania nowego rządu i przedstawienia konkretnego długoterminowego planu gospodarczego inwestorzy, w tym zagraniczni, mogą wstrzymywać się z podjęciem decyzji inwestycyjnych. Według nas, sytuacja budżetu jest stabilna, a gospodarka będzie kontynuowała pozytywny trend umiarkowanego zwiększania tempa wzrostu.
Sytuacja na rynku finansowym (waluta, papiery dłużne i akcje) - w krótkim i średnim terminie - uzależniona jest od konkretnych zapowiedzi i decyzji nowego układu rządzącego. Przy założeniu realizacji racjonalnej polityki gospodarczej, długoterminowe perspektywy gospodarki polskiej pozostaną pozytywne.
Łukasz Kwiecień,
Pioneer Pekao Investment Management SA
