Rekordowe umocnienie złotego
Miniony tydzień przyniósł rekordowe umocnienie złotego wobec dolara. Kurs USD/PLN przetestował poziom 3,38 wobec 3,45 na początku tygodnia. Taki poziom złotego do dolara widziany był ostatnio w 1998 r. Kurs EUR/PLN poruszał się w przedziale 4,27 - 4,3150.
Notowany w ostatnim tygodniu rekordowy spadek kursu USD/PLN to wynik z jednej strony umocnienia złotego, a z drugiej strony osłabienia waluty amerykańskiej na rynku zagranicznym. Silny trend wzrostowy kursu EUR/USD doprowadził do znacznych spadków USD/PLN nie notowanych od 1998 r. Krajowa waluta znalazła wsparcie również w pozytywnym wyniku głosowania nad wotum zaufania dla rządu M. Belki. Zgodnie z wcześniejszymi oczekiwaniami gabinet M. Belki uzyskał wymaganą liczbę głosów pozwalającym pozostać na kolejny okres rządzenia.
Ostatnie dni przyniosły szereg publikacji danych makroekonomicznych m. in. o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej. Sprzedaż detaliczna we wrześniu wzrosła o 8,8% r/r wobec oczekiwanych 9,0%, a produkcja przemysłowa 9,3% r/r. Dane te pokazują, iż Polska nadal jest na drodze wzrostu gospodarczego. Dane te nie powinny mieć wpływu na decyzje Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Rada spotyka się na comiesięcznym posiedzeniu w dniach 26-27 października. Większość analityków oczekuje kolejnej podwyżki stóp procentowych w listopadzie po publikacji przez bank centralny nowej projekcji inflacji, która w stosunku do poprzednio przedstawionej będzie zakładała szybszy spadek wskaźnika inflacji.
W połowie tygodnia komisja Europejska opublikowała negatywny raport o Polsce dotyczący spełnienia kryteriów konwergencji wymaganych przy wstępowaniu nowych krajów do strefy euro. Według przedstawionego raportu Polska nie spełnia żadnych z wymaganych kryteriów i wstąpienie naszego kraju do strefy euro w 2009 r. jest małoprawdopodobne. Kluczowym problemem nadal pozostaje deficyt fiskalny, który trudno będzie ograniczyć do 2007 r. Według wicepremiera J. Hausnera Polska spełni kryteria konwergencji do 2007 roku. Wicepremier skrytykował przedstawiony przez Komisję Europejską raport, który nie uwzględnia wprowadzanych obecnie przez rząd reform fiskalnych.
W przyszłym tygodniu rynek będzie oczekiwał głównie na wyniki dwudniowego posiedzenia Rady polityki Pieniężnej. Większość uczestników rynku oczekuje pozostawienia stóp procentowych przez Radę na niezmienionym poziomie, jednak należy pamiętać, iż wcześniejsze decyzje banku centralnego w kwestii stóp były w dużym stopniu zaskakujące dla rynku. Dużo większe prawdopodobieństwo podwyżki stóp jest w listopadzie, kiedy to poznamy nową projekcję inflacji.
