Liczymy na EBC

Cienie zaczynają padać na ustalenia ze szczytu UE. Finlandia sprzeciwia się wykorzystywaniu ESM do zakupu obligacji na rynkach. Opory ma też Holandia i Estonia. Jednak w nagłych wypadkach do zatwierdzenia użycia ESM wystarczy zgoda przedstawicieli 85% kapitału, więc takie weto można obejść. Dyskusja o używaniu ESM do kupowania długu na posiedzeniu Eurogrupy 9 lipca.

Dobre nastroje są podtrzymywane przez nadzieje na poluzowanie polityki pieniężnej przez EBC. Oczekiwania rynkowe idą w stronę cięcia o 50 pb i naszym zdaniem mogą się rozminąć z rzeczywistością (widzimy w czwartek obniżkę o 25 pb).

Czerwcowy amerykański wskaźnik ISM zaskoczył negatywnie przez duże pogorszenie w zamówieniach krajowych. Inne wskaźniki na to nie wskazywały, ale w tych okolicznościach może dochodzić do rewizji oczekiwań co do wzrostu PKB w USA w 2kw w dół. Fed również nie może zostać obojętny, zwłaszcza jeśli w piątek zobaczymy trzeci z rzędu odczyt zmiany zatrudnienia poza rolnictwem poniżej 100 tys., a na to się zapowiada. Do tego dziś popołudniu MFW przedstawi swoje zalecenia dla USA, prawdopodobnie wskazując na potrzebę dalszego poluzowania.