VRG (VRG): Ocena sytuacji spółki - raport 31
Zgodnie z zasadą nr 18 przyjętych przez Vistula S.A. Zasad ładu
korporacyjnego, Zarząd Spółki przekazuje do publicznej wiadomości
Ocenę Rady Nadzorczej dotyczącą sytuacji Spółki Vistula S.A. w
2003 r.
OCENA RADY NADZORCZEJ DOTYCZĄCA SYTUCJI SPÓŁKI VISTULA S.A. W 2003
ROKU DLA ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY ZWOŁANEGO
NA DZIEŃ 30 CZERWCA 2004 ROKU
1. Przedmiotem niniejszej oceny jest przedstawienie Zwyczajnemu
Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy Vistula S.A., zwołanemu na
dzień 30 czerwca 2004 roku, sytuacji Spółki w roku 2003.
2. Niniejsza ocena została sporządzona na podstawie Uchwały Nr 22
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki z dnia 29
sierpnia 2003 roku w sprawie przestrzegania zasad ładu
korporacyjnego oraz na podstawie § 1 ust. 2 pkt. d) Regulaminu
Rady Nadzorczej, zgodnie z którym do szczególnych uprawnień Rady
Nadzorczej Vistula S.A. należy przedkładanie Walnemu Zgromadzeniu
zwięzłej pisemnej oceny sytuacji Spółki, dołączonej do raportu
rocznego przekazywanego do wiadomości publicznej.
Rada Nadzorcza na posiedzeniu w dniu 4 czerwca 2004 roku podjęła
Uchwały, które pozytywnie oceniły sprawozdania finansowe Spółki
Vistula S.A. i Grupy Kapitałowej Vistula S.A. za rok 2003 oraz
sprawozdanie Zarządu Vistula S.A. z działalności Spółki w 2003
roku. Jednocześnie, zgodnie z zasadą nr 18 Dobrych praktyk w
spółkach publicznych, w uzupełnieniu wyżej wymienionych Uchwał,
Rada Nadzorcza stwierdza, iż sytuacja Spółki zarówno w zakresie
jej pozycji na rynku odzieży męskiej, jak i osiąganych wyników
finansowych pozwala optymistycznie oceniać perspektywy jej rozwoju
w najbliższej przyszłości.
W ocenie Rady Nadzorczej wyniki Spółki w roku 2003 świadczą o
przezwyciężeniu poważnego kryzysu finansowego w jakim znalazła się
Spółka w roku 2002 w rezultacie niepowodzenia projektu
wprowadzenia na rynek polski odzieży marki Artisti Italiani.
W roku 2003 sytuacja ekonomiczno-finansowa Spółki uległa znaczącej
poprawie. Spółka zmniejszyła stratę netto z poziomu prawie 66,9
mln zł w roku 2002 do 5,7 mln zł w roku 2003. Spółka osiągnęła
przychody ze sprzedaży na poziomie ok. 100 mln zł stosunku do
112,4 mln zł w roku 2002. Zwiększona wartość sprzedaży poprzez
sieć własnych salonów firmowych, obniżenie kosztów wytworzenia
oraz zwiększona opłacalność eksportu przerobowego przy korzystnym
kursie Euro i poprawie koniunktury na unijnym rynku odzieżowym,
pozwoliły na poprawę wskaźnika marży brutto na sprzedaży z 27,8% w
roku 2002 do 36,3% w roku 2003. Koszty sprzedaży wzrosły z 14,7
mln zł w roku 2002 do 20,8 mln zł w roku 2003, do czego
przyczyniły się głównie koszty funkcjonowania likwidowanej
stopniowo w ciągu 2003 roku sieci salonów Artisti Italiani. Spółka
zmniejszyła także koszty ogólnego zarządu do poziomu 12,3 mln zł w
roku 2003 w stosunku do 14,9 mln zł w roku 2002. Redukcja kosztów,
utrzymanie sprzedaży na poziomie zbliżonym do roku 2002 oraz
poprawa wskaźnika marży brutto, przyczyniły się do osiągnięcia w
roku 2003 zysku na sprzedaży na poziomie 6,9 mln zł w porównaniu
do 1,7 mln zł w roku 2002. Rada Nadzorcza pragnie zwrócić uwagę
Walnego Zgromadzenia, że przy ocenie wyników Spółki za rok 2003,
należy pamiętać, iż obciążone one zostały kosztami funkcjonowania
i likwidacji projektu Artisti Italiani w kwocie ok. 10,7 mln zł.
W 2003 roku, dzięki środkom uzyskanym wyłącznie z bieżącej
działalności operacyjnej Spółka odzyskała pełną płynność finansową
poprzez redukcję i restrukturyzację zadłużenia krótkoterminowego
wobec krajowych i zagranicznych wierzycieli finansowych. W ciągu
2003 roku oraz na początku roku 2004, Spółka zmniejszyła łączną
wartość swoich zobowiązań z tytułu otrzymanych kredytów oraz
weksli wystawionych na rzecz zagranicznych dostawców towarów i
usług dla projektu Artisti Italiani o kwotę około 35 mln zł. W
wyniku tych działań całkowita wartość zadłużenia Spółki wobec
wierzycieli finansowych została zmniejszona z kwoty ok. 48 mln zł
na początku 2003 roku do kwoty ok. 13 mln zł na początku roku
2004. Kwota ta stanowi wielkość pozostałego zadłużenia kredytowego
Spółki wobec BRE Banku S.A., który zawarł ze Spółką porozumienie w
sprawie prolongaty terminu jego spłaty do lutego 2005 roku.
Zdaniem Rady Nadzorczej Spółka Vistula S.A. posiada dobre podstawy
do dalszego rozwoju. Składają się na nie:
- ustabilizowana sytuacja finansowa;
- zakończona kosztowna restrukturyzacja majątku produkcyjnego;
- jasna koncepcja oparcia działalności podstawowej na rozwoju
własnych marek Spółki;
- wysoka ocena i dobra znajomość marki Vistula wśród klientów
indywidualnych, potwierdzona w przeprowadzonych przez Spółkę
badaniach marketingowych;
- program dalszych inwestycji w rozbudowę własnej sieci salonów
firmowych;
- zwiększenie dynamiki działań zmierzających do zwiększenia
efektywności sprzedaży detalicznej;
- wzrost nakładów na promocję i reklamę
- maksymalne wykorzystanie eksportu przerobowego jako nadal
ważnego źródła finansowania działalności Spółki;
W powyższym kontekście Rada Nadzorcza pozytywnie ocenia
wielokierunkowe działania Zarządu Spółki podjęte od końca 2002
roku i kontynuowane w 2003 roku, zmierzające do podniesienia
efektywności wykorzystania posiadanych przez Spółkę zasobów i
przywrócenia ładu korporacyjnego naruszonego przez niektórych
inwestorów zagranicznych i podmioty z nimi powiązane. W
działaniach tych Zarząd miał poparcie ze strony Rady Nadzorczej,
która była informowana na bieżąco o planach Zarządu i efektach ich
realizacji. Ponadto Pan Bogdan Benczak - Przewodniczący Rady
Nadzorczej, jako przedstawiciel akcjonariuszy PZU S.A. oraz PZU
Życie S.A., delegowany Uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z
dnia 29.08.2003 roku do stałego indywidualnego wykonywania
czynności nadzorczych w Spółce Vistula S.A., miał możliwość w
pełni korzystać z przysługujących mu w tym zakresie praw.
Dodatkowym przejawem skuteczności działań naprawczych podjętych
przez Zarząd Spółki, jest wzrost kursu akcji Spółki na
Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych do poziomu nie
notowanego od roku 1994.
Dokonana przez Radę Nadzorczą analiza wyników Spółki oraz efektów
działań naprawczych podjętych przez Zarząd Vistula S.A. dają
podstawy do wyrażenia opinii, iż Spółka Vistula S.A. posiada
odpowiedni potencjał, aby wyraźnie poprawić swoje wyniki finansowe
w roku 2004. Poprawę taką istotnie zakłada budżet Spółki na rok
2004 zatwierdzony Uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 30.01.2004 roku.
Rada Nadzorcza stwierdza jednocześnie, że przyjęte przez Spółkę do
stosowania zasady ładu korporacyjnego, w tym właściwe relacje z
Akcjonariuszami, są przestrzegane, a obowiązki informacyjne
Spółka wypełnia prawidłowo i rzetelnie.
