POLFKUTNO (PFK): Apel zarządu - raport 56

Apel Zarządu, Dyrekcji i Związków Zawodowych Kutnowskich Zakładów Farmaceutycznych "POLFA KUTNO" S.A. do akcjonariuszy spółki.

Jako przedstawiciele społeczności POLFY KUTNO, we wspólnym dobrze pojętym interesie, apelujemy o przyjęcie oferty firmy IVAX.

1. POLFA KUTNO potrzebuje silnego partnera branżowego, który zapewni nam dostęp do nowoczesnych produktów i technologii. Poszukiwanie inwestora strategicznego, który byłby zainteresowany Spółką, w tym bazą produkcyjną w Kutnie trwało od roku 2001. Inwestora nie udało się znaleźć nawet jednemu z wiodących banków inwestycyjnych na świecie (Bear, Stearns International).

2. Taki partner pojawił się wiosną 2004 roku. Jest nim IVAX, światowa firma farmaceutyczna. Dzięki przejęciu Spółki przez IVAX firma nasza może stać się ważnym ośrodkiem produkcyjnym dla całej Europy, a także dla rynków pozaeuropejskich. Produkowane przy udziale nowoczesnych technologii leki z Kutna stworzą nowe miejsca pracy oraz pozwolą na dynamiczny rozwój firmy.

3. Negatywne nastawienie wobec oferty IVAX wyrażane przez część naszych akcjonariuszy jest dla nas ogromnym zagrożeniem. Firma IVAX, która posiada już 25% naszych akcji, bez uzyskania kontroli nad Spółką , nie będzie gotowa przekazać nam praw do nowych produktów i nowoczesnych technologii. W sytuacji tak niejasnej struktury własnościowej Spółki, silnie konkurencyjnego rynku oraz kontrolowanego przez państwo otoczenia branży trudno będzie firmie skutecznie realizować program wzrostu poprzez akwizycje i licencje leków od innych firm farmaceutycznych. Taki "stan zawieszenia" bardzo nam zaszkodzi. Jego kontynuacja spowoduje pogorszenie wyników finansowych i utratę miejsc pracy , a w konsekwencji doprowadzi do spadku wartości firmy. Do tego nie wolno nam dopuścić ! Związki Zawodowe w POLFIE KUTNO nie zaakceptują lekkomyślnego narażania utraty miejsc pracy i to w regionie należącym do najwyższego bezrobocia w kraju oraz będą w sposób otwarty i zdecydowany bronić Spółki przed takimi destrukcyjnymi działaniami ze strony grupy akcjonariuszy.

4. Nie możemy i nie chcemy ingerować w negocjacje poziomu ceny zakupu akcji przez inwestorów od naszych akcjonariuszy. Jesteśmy jednak nie tylko pracownikami zabiegającymi o rozwój firmy i miejsca pracy, ale również inwestorami i ubezpieczonymi , którzy powierzyli własne pieniądze funduszom inwestycyjnym i emerytalnym oraz firmom ubezpieczeniowym, z przekonaniem zagwarantowania swoim rodzinom godnej przyszłości. Mamy więc pełne prawo, a wręcz obowiązek uważnie przyglądać się działaniom podmiotów zarządzających naszymi środkami finansowymi. Wycena w wysokości 340 złotych za akcję jest bardzo wysoka, a wskaźnik cena/zysk (P/E) na poziomie około 30 jest znacząco powyżej poziomu ceny zakupu podobnych firm farmaceutycznych w regionie. Biorąc pod uwagę obecny stan polskiego rynku farmaceutycznego i polskiej służby zdrowia oraz sytuację, w której może znaleźć się firma, Spółce będzie znacznie trudniej samodzielnie osiągnąć wyższą wartość w horyzoncie najbliższych 3 lat.

5. Jeśli oferta firmy IVAX zostanie odrzucona, będziemy pilnie śledzić dalsze losy naszej Spółki i kurs jej akcji. Mamy nadzieję, że osoby zarządzające naszymi portfelami inwestycyjnymi i emerytalnymi podejmować będą wobec naszej Spółki decyzje zapewniające wyższą, niż aktualnie oferowana przez IVAX stopę zwrotu dla inwestorów i ubezpieczonych. To poważna odpowiedzialność moralna i prawna.

Jesteśmy przekonani, że racjonalne argumenty finansowe oraz wspólna dobra wola uczynią z POLFY KUTNO wiodącego producenta leków w naszej części Europy, oraz że nasi obecni akcjonariusze uzyskają wysoką stopę zwrotu z inwestycji, zaś IVAX - pierwsza amerykańska spółka notowana na Giełdzie w Warszawie - będzie gorącym orędownikiem Polski i polskiego rynku kapitałowego.